MusicJerry的投資學習筆記

古代的經濟，主要是以物易物，簡單來說就是將手上的物品，換成你真正想要的物品。以物易物型態交易要成功，重點在於雙方都覺得有這個價值，點頭認可交易完成後，價值才是真正的浮現。而這裡的重點在於~~~交易能完成。

再用別的例子說明，農夫想拿一袋米換一籃魚，漁夫只肯用一隻魚來換，那麼交易便失敗。但是農夫對外說法是他的一袋米價值一籃魚。漁夫對外的說法是他的一隻魚價值一袋米。問題在於交易無法完成，帳面上的說法，也只是好看沒有用。

而股市跌幅減半，所換來的只是希望當日帳面上下跌減半，但是重點卻被忽略了，交易不能完成，價值無法真正浮現。當股價下跌至跌停板，代表市場提示投資人，很多人想用更便宜的價格出股，只是被限制住了而已。那麼當你是擁有現金的投資客，這個現象告訴你的是明天也許會更便宜。那麼當你是擁有股票的股東，市場上告訴你的訊息便是~~~明天你帳面上的價值也許會更低，但你交易未完成，價值尚未真正浮現。

在市場的暗示之下，造成隔日更多股東賤價賣股，形成強大的賣壓。想進場的人則是在預期心裡下，縮手買盤，等待隔天出現更便宜的買點。到了隔日，恐慌性賣壓再度出爐，但又立刻被跌幅3.5%鎖死，市場再度告知要入場的民眾，明天應該會更便宜喔!!!買盤再度縮手，反而造成賣不出股票的股東更恐慌。

交易不能完成，看淡股市的人出不了場，看好股市的人卻因為市場的提示下不肯進場，反而形成股市裡面流動性的危機，導致許多股票幾乎天天無量下跌，卻又因為市場的提示下沒有買盤入場，反而形成恐慌性心裡，造成隔日更大的賣壓。

在之前漲跌幅7%的限制裡，要達到跌停鎖死有一定的困難度，賣壓得以宣洩，買盤入場，股價才得的到支撐的力道。當跌幅減半變成市場不斷提示投資人進場時機還沒到時，少了買盤入場，天天無量跌停又出不了場，股民損失恐怕是不但沒有減半反而擴大。

經濟學上常言，減少過多的干預才是最好的政策。台灣全面停止放空的政策，已經讓台股少了回補的支撐力道，跌幅3.5%反而讓更多股民賣壓難以宣洩。該是減少干預市場的時候了，讓沒信心的人出場，有信心的人入場，才能有效的減緩市場過度的反應。

希望週日能有正確的決定。

http://news.pchome.com.tw/finance/cna_business/20081023/index-12247355040743322003.html

股市跌幅減半是否展延　陳樹：週日前宣布

美股再度重挫，亞股今天一開盤也全倒，行政院金融監督管理委員會主委陳樹今天於立院答詢時表示，限縮台股跌幅至3.5%措施預計實施至本週五，是否展延或停止，星期日以前一定會公布。

美股道瓊工業指數重挫514點，跌幅高達5.69%，台股今天早上一開盤即下跌156點。

國民黨籍立委賴士葆質詢時表示，面對全球金融海嘯，金管會只是一天到晚開會，甚至開到半夜三點，結論就是繼續開會，拿不出任何具體有效的決定。

賴士葆表示，台股本益比已到8倍，金管會卻一籌莫展，既然限縮台股跌幅至3.5%，質疑實施期間為何不同步和禁止放空實施至年底？「每個禮拜都在3.5%，實施期間需要短到五天嗎？」要陳樹不要當「Mr.3.5」。

陳樹則表示，對於自己上任以來的表現，「我盡心盡力」，強調限縮台股跌幅應為短期措施，過去實施的經驗多因非經濟事件，目前是金融風暴造成的經濟因素實施限縮跌幅。表示本週日以前一定會宣布是否繼續展延。

為穩定市場，行政院12日宣布限縮台股跌幅，由7%降為3.5%，為期一週；19日宣布再度展延一週，台股跌幅3.5%繼續實施至10月24日，屆時將由金管會自行決定是否繼續或停止。