MusicJerry的投資學習筆記

按：所謂的公債，簡單講就是政府跟人民借錢，約定好時間到了之後，還錢加付利息。除非政府倒閉，不然公債是很安全的投資。
假設政府跟人民借了100塊，約好一年後還100本金，再加贈5元利息，那殖利率就是5%

但公債到了市場可以交易之後，就不是這樣子看了。

A跟政府買了公債後，B也想買可是買不到，就跟A說你公債賣我101元好了，我讓你現賺一塊錢。A覺得我才買幾天，就立刻可以把100塊拿回來又多賺一塊，何樂而不為!所以就賣給了B。

對B來說，他花了101元買公債，一年後可以拿回105塊，殖利率就變成 (105-101)/101，殖利率下降了。


一般如果市場沒什麼好的投資機會，大家就會改搶有政府掛保証的公債作投資，造成殖利率下降的情形。
當景氣準備開始長期上揚，股市準備走長多，投入股市能獲取的利潤更大，就開始拋售公債改買股票。

而全世界的smart money，嗅到這個味道後，自然也抽走本國的資金往美國股市走。
當初因為美國實施QE，各國被閒錢衝高的股票、資產，自然有可能因為資金被抽走，反而因為美國景氣走出谷底而泡沫化。
作美國生意的產業將會重新洗牌，有競爭力的產品再度搶回美國市場，沒競爭力的將逐漸被甩開

美國是全世界消費大國，景氣回春是好事。但是一些產業因為QE而被莫名奇妙撐起的價錢，反而會被敲起喪鐘。

至於台灣，就要看持續走代工路線的經濟，是否有能力跟後起的新興市場，用低價與品質搶下訂單。

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http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130109/2/3kv8z.html

由於經濟展望轉佳，財政危機的擔憂有所減緩，且預期超寬鬆貨幣政策已開始進入尾聲，使得美國政府公債殖利率於年初明顯攀升。

分析師說，這種情況下，於低檔徘徊已久的公債殖利率，似乎終於開始上升。

因為擔憂歐元區債務危機，投資人紛紛湧向投資安全港的公債，去年7月，美國公債殖利率因而創新低點。而今年1月以來，賣壓將美國10年期公債殖利率推升了逾15基點至約1.87%。目前的公債殖利率較去年7月所創記錄低點，高了約0.5個百分點。

費城信託公司執行長克夫敦(Mike Crofton)說，10年期公債殖利率可能會出現大幅走勢，預期未來12至18個月，可能上升至3%。他並指出，資金已開始退出公債，轉進股市。

過去五年，公債殖利率下降了約200基點。面臨疲弱的經濟成長與動盪的股市，投資人已不再在意美國的財政困境與大舉發行公債行動，積極投入被視為安全港的公債，其殖利率因而大幅下降。

儘管去年有許多分析師預期，公債市場的泡沫可能破滅，然而在規避風險的熱潮下，其價格依舊上漲，殖利率持續下降。

但分析師說，2013年最初幾日的公債賣壓，可能只是試探，後續賣壓恐將隨之進場。

紐約Daily FX公司分析師陸瑞格茲(David Rodriguez)告訴CNBC電視台說：「我特別注意公債殖利率，10年期公債殖利率已接近2%重要心理關卡。由於華盛頓議事效率不佳，且美國赤字龐大，投資人已逐漸對美國財政部失去了耐心，」

「公債殖利率上升的主要理由是，公債做為投資安全港的角色逐漸減退，經濟則往首度升息的方向邁進，」 Credit Agricole銀行分析師季勃(David Keeble)說。「我們相信公債殖利率的低點已經出現，爾後將開始震盪走高。」